Garder le cap malgré la tempête tarifaire

Chers clients,

La situation actuelle des marchés financiers mérite assurément notre attention. Les récentes tensions commerciales initiées par le dictateur en devenir envers de nombreux partenaires internationaux ont provoqué une volatilité considérable sur les places boursières mondiales. Face à ce climat d’incertitude, j’ai pensé vous partager quelques réflexions pour mettre ces événements en perspective.

Soyons clairs : nous traversons une période de turbulence largement artificielle. Les décisions récentes en matière de politique commerciale témoignent d’une confusion fondamentale entre déficit commercial et dette nationale avec un prétexte d’importation de Fentanyl. Dans la tête du roi du sud, un déficit commercial (la somme des importations moins la somme des exportations) est une subvention aux pays étrangers et, pour le paraphraser (déclaration à bord d’Air Force One le 7 avril dernier): « Ce n’est pas étonnant que la dette nationale soit de plus de trente-trois mille milliards de dollars ». Donc pour ce génie de la finance qui a dirigé des entreprises qui ont déclaré faillite à six reprises dont notamment pour son somptueux Trump Taj Mahal Casino, si plus d’États-Uniens achètent des BMW qu’ils ne réussissent à vendre de F150 aux Allemands, cela force le gouvernement à s’endetter (!!?). Cette méconnaissance des mécanismes économiques de base a créé une situation où les marchés réagissent davantage à la rhétorique qu’aux fondamentaux économiques réels.

Cette chute des marchés peut être comparée à un ballon maintenu sous l’eau. Une fois la pression relâchée, nous pouvons anticiper un rebond spectaculaire et rapide. D’ailleurs, nous avons déjà observé ce phénomène à petite échelle : la simple ouverture du Japon à des négociations a provoqué hier une hausse de 6% des marchés asiatiques en une seule nuit, tandis que les marchés européens ont progressé d’environ 2% et sur les marchés américains, après une ouverture à plus de 2.5 % de croissance, nous avons terminé en territoire négatif dans la dernière heure parce qu’il a reconfirmé son intention de faire plier la Chine…heille bonne chance! C’est ce qui arrive quand tu ne te prends pas pour un Seven-up flat.

Il y a quand même des signes encourageants à l’horizon. Plusieurs développements cruciaux pourraient stabiliser la situation dans un avenir proche :

Premièrement, une pression politique interne se fait sentir. De nombreux Républicains craindraient actuellement que cette instabilité des marchés ne compromette leurs chances lors des élections de 2026, ce qui pourrait conduire à un assouplissement de la position du gouvernement sur les tarifs douaniers.

Deuxièmement, des signaux de négociation émergent déjà. Le Vietnam et d’autres nations importantes ont manifesté leur volonté d’engager des discussions avec l’administration Trump, ce qui pourrait apaiser les tensions commerciales.

Troisièmement, des mesures de relance économique se profilent. La Réserve fédérale devrait procéder à une baisse des taux d’intérêt d’ici l’été, tandis qu’un important projet de loi fiscal est en préparation.

Enfin, malgré les inquiétudes, les indicateurs économiques fondamentaux ne pointent pas vraiment vers une récession imminente. Avec un taux de chômage stable autour de 4%, nous pouvons raisonnablement anticiper une croissance modérée mais positive.

Dans ce contexte, je tiens à souligner que pour nos clients qui investissent régulièrement, ces fluctuations représentent paradoxalement une opportunité. Prenons un exemple concret : si vous investissez mensuellement 300$ dans un titre valant initialement 10$, vous acquerrez 30 parts. Si le mois suivant, par suite d’une chute de 15% du marché, ce même titre ne vaut plus que 8,50$, votre investissement mensuel identique vous permettra d’acquérir 35,3 parts.
Lorsque le marché reviendra à son niveau initial – et l’histoire nous enseigne que cela finit toujours par arriver – vous constaterez un rendement global de 8,82% sur ces deux investissements, alors même que le marché aura simplement retrouvé son point de départ. Cette stratégie d’investissement régulier peut générer un rendement annuel intéressant en période de forte volatilité, même si le marché termine l’année à son point de départ.

Même pour un investissement forfaitaire, ça pourrait être une bonne opportunité. Vendredi, le premier président avec un dossier criminel a affirmé en majuscules (l’équivalent de crier) sur son réseau social personnel que : « …c’est un bon moment pour devenir riche, plus riche que jamais! », faisant peut-être référence à l’oligarchie en place qui en profite probablement pour acheter à rabais sur les marchés boursiers puisque, rappelons-le, lorsqu’un investisseur vend ses placements boursiers, quelqu’un d’autres les achète. Cet acheteur a techniquement la même information que le vendeur, mais voit cette situation comme une occasion d’achat.

Rappelons-nous 2020, où nous avons vécu une chute vertigineuse des marchés boursiers en seulement six semaines, pour finalement clôturer l’année avec un rendement positif étonnant. Cette expérience récente nous démontre la résilience des marchés face aux chocs, même les plus brutaux.

La guerre commerciale actuelle pourrait certes se prolonger encore quelques mois, mais plusieurs facteurs pourraient contribuer à leur résolution anticipée. La pression des élus républicains, soucieux de préserver leurs chances aux prochaines élections, pourrait pousser l’administration à tempérer sa position. En parallèle, l’ouverture de négociations avec divers partenaires commerciaux laisse entrevoir la possibilité d’accords qui stabiliseraient la situation.

Pendant cette période, les fondamentaux économiques demeurent relativement bons, même si certains secteurs économiques subissent des pressions particulières.

Dans ce contexte, notre stratégie reste inchangée : maintenir le cap, rester fidèle à nos principes d’investissement à long terme, et continuer à saisir les opportunités que ces fluctuations peuvent offrir. Notre équipe surveille attentivement l’évolution de la situation et reste prête à ajuster nos recommandations si nécessaire.

Nous comprenons parfaitement les inquiétudes que cette volatilité peut susciter, mais l’expérience nous a maintes fois prouvé que la panique est rarement bonne conseillère en matière d’investissement. Le pire moment pour modifier radicalement sa stratégie est précisément lors des périodes de turbulences artificielles comme celles que nous traversons.

Restons donc vigilants, mais gardons notre calme. Les marchés financiers ont surmonté bien des crises par le passé, et celle-ci ne fera pas exception.

Nous demeurons bien entendu à votre entière disposition pour discuter de votre situation particulière ou répondre à vos questions.